金融監(jiān)管的重點是防風險而不是促創(chuàng)新

【默丘利·頭條】監(jiān)管要有利于中國金融創(chuàng)新。

金融監(jiān)管的職責應該是防范風險，而金融創(chuàng)新的動力在市場；如果監(jiān)管將促進金融創(chuàng)新也作為職責，那就有可能偏于寬松，與防范風險的職責相沖突；為了避免出現(xiàn)這樣的沖突，監(jiān)管不應該考慮是否有利于金融創(chuàng)新，這樣才能使自己的“牙齒”長得更硬、咬得更準。

金融監(jiān)管的首要職責是防風險，這已經(jīng)是普遍的共識。金融監(jiān)管最核心的職責在于控制風險蔓延，要防止個別風險變成系統(tǒng)性風險，防止系統(tǒng)性風險發(fā)展為金融危機。

金融創(chuàng)新的主要動力在市場，這應該也是廣泛認同的觀點。中國金融變革的兩股力量，其一就是市場的力量，其二是科技的力量。應該說，市場的力量是主體，把握、利用了科技的力量，促進了中國金融的創(chuàng)新、發(fā)展和變革。金融領域推動創(chuàng)新的市場力量比其他領域更為強大，因為金融創(chuàng)新可能帶來的收益更為豐厚，金融創(chuàng)新一般與風險管理和加杠桿相關，通過加杠桿，可以使收益翻幾倍。

認為金融監(jiān)管應該有利于金融創(chuàng)新的觀點，應該是基于這樣的認識：我國金融發(fā)展水平比較低，創(chuàng)新能力不夠強，需要依靠監(jiān)管部門的扶持，嚴格監(jiān)管則可能妨礙金融創(chuàng)新。但實際上，經(jīng)過這些年的快速發(fā)展，我國金融體系的規(guī)模已經(jīng)比較大，產(chǎn)品和業(yè)務已經(jīng)比較豐富和復雜，金融創(chuàng)新的能力和動力都大大增強了。在這樣的狀況下，監(jiān)管不需要越俎代庖，替市場考慮如何創(chuàng)新的問題。

可以說，金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新是在相互博弈中一起發(fā)展的，金融創(chuàng)新規(guī)避了監(jiān)管，會形成監(jiān)管套利、監(jiān)管滯后、監(jiān)管空白，那監(jiān)管就要適應創(chuàng)新，完善制度、加強執(zhí)行，彌補監(jiān)管空白，遏制監(jiān)管套利。如果監(jiān)管時時、事事考慮到為創(chuàng)新留空間，那就會跟不上創(chuàng)新的步伐，而金融風險就會在這個“時間差”中形成并積累。監(jiān)管不能分飾兩角，而應該堅守自己防風險的首要職責。

從我國金融監(jiān)管實踐來看，前幾年有過要有利于金融創(chuàng)新的考慮。監(jiān)管機構(gòu)既負有監(jiān)管之責，也有促進本行業(yè)發(fā)展的任務；另外，還有很多金融創(chuàng)新業(yè)務沒有得到及時的監(jiān)管，例如互聯(lián)網(wǎng)金融，于是，常常出現(xiàn)完善監(jiān)管遠遠落后于金融創(chuàng)新的情況，而且監(jiān)管偏寬松，導致了很多金融亂象。

資產(chǎn)管理業(yè)務中就有很多創(chuàng)新，也隨之出現(xiàn)了通道業(yè)務、多層嵌套、監(jiān)管套利等現(xiàn)象，在很長一段時間內(nèi)都沒有得到有效監(jiān)管、及時規(guī)范，造成這種狀況的原因，既有監(jiān)管體制導致難以協(xié)調(diào)、統(tǒng)籌監(jiān)管，也有監(jiān)管跟不上創(chuàng)新的步伐。

但去年以來，監(jiān)管部門堅定了防風險的決心。金融管理部門要努力培育恪盡職守、敢于監(jiān)管、精于監(jiān)管、嚴格問責的監(jiān)管精神，形成有風險沒有及時發(fā)現(xiàn)就是失職、發(fā)現(xiàn)風險沒有及時提示和處置就是瀆職的嚴肅監(jiān)管氛圍。防范風險被放到了如此重要的地位，因此，金融監(jiān)管部門不能以鼓勵創(chuàng)新為由忽視風險，應該及時發(fā)現(xiàn)、提示、處置創(chuàng)新中的風險。

今年的國務院機構(gòu)改革對金融監(jiān)管機構(gòu)進行了重大調(diào)整，不但將銀監(jiān)會和保監(jiān)會整合為銀保監(jiān)會，而且將擬訂銀行業(yè)、保險業(yè)重要法律法規(guī)草案和審慎監(jiān)管基本制度的職責劃入中國人民銀行，不由新成立的銀保監(jiān)會負責。這就將監(jiān)管規(guī)則的制定與執(zhí)行分開來，央行制定規(guī)則，銀保監(jiān)會執(zhí)行規(guī)則，這改變了以往監(jiān)管部門既要促進發(fā)展又要進行監(jiān)管的狀況，銀保監(jiān)會可以專注于按規(guī)則進行監(jiān)管，而不需要考慮在監(jiān)管中為金融創(chuàng)新預留空間，這有利于強化監(jiān)管、防范風險。

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